Populære Innlegg

Redaksjonens - 2020

Hvorfor Central Bank of the Russian Federation fusjonerer om Forex?

Hallo kolleger!

På begynnelsen av det nye året er det vanlig å oppsummere de økonomiske resultatene fra den siste perioden, så Central Bank of the Russian Federation publiserte statistikk om akkumulering av valutareserver, i henhold til at handelsmenn i banken "lekket" $ 9,5 milliarder dollar i valutamarkedet. Finanz.ru-journalister trakk oppmerksomhet på dette. Noen kan være overrasket over mangelen på høye oppsigelser etter denne rapporten, men resultatet av 2017 var også negativt - tap utgjorde 4,5 milliarder dollar ifølge studier av den samme portalen.

Statistikk antyder forskjellige konspirasjonsteorier: fra vrak til en nedgang i profesjonalitet blant Bank of Russia-handelsmenn eller deres handlinger i "private interesser". Faktisk er spørsmålet om "utslipp" lett å forstå: rapporter om gullreserver og gjennomførte transaksjoner er tilgjengelig for alle, tallene er pålitelige, gitt organisasjonens høye og viktige status, dens internasjonale posisjon og integreringen i det globale økonomiske systemet. Og årsakene til tapene er overhode ikke mangelen på talent for handelsmenn. La oss se: hva som faktisk førte til et så imponerende tap?

Strategi for Russlands sentralbank

Før du diskuterer fremdriften for transaksjoner fra sentralbankhandlere, bør du forstå detaljene i strategien til landets viktigste finansinstitusjon.

Førstelinjebanken handler i interessene til statlig politikk, uten målene om kommersiell inntjening. Hovedoppgaven er å samle en “sikkerhetspute”, som spiller rollen som en demper i tilfelle eksterne støt og støtter interne økonomiske reformer.

Regjeringen og lovgiverne forfølger en viss økonomisk linje, som en finansinstitusjon er forpliktet til å akseptere og ta hensyn til, og svare på sin egen pengepolitiske strategi. Til slutt gjenspeiles eventuelle handlinger og planer fra staten i dannelsen av valutareserver.

Russlands valutareserver - hva er galt med dem i 2017-2018?

Russiske forretningsmedier i 2017 og siden sommeren 2018 har kritisert Bank of Russia for de "uberettigede" tapene av gullreserver i en stabil økonomi. Påstandene er logiske: Sentralbanken kan og må miste utenlandsk valuta og gull under den økonomiske krisen, men under overskuddsbudsjettet er den forpliktet til å opprettholde en kontinuerlig vekst av utenlandske eiendeler.

Transaksjonene i Sentralbanken i 2017 så noe rart ut for lekmannen - pressen beskylder ham for å kjøpe amerikanske dollar i første og andre kvartal av 2017 (19,5 milliarder euro omgjort til USD). Beholdningen av stillingen fortsatte til slutten av 2018, til Bank of Russia gikk over til euro ved å konvertere kjøpte dollar.

EURUSD-rentekartet nedenfor viser omtrent øyeblikkene for inn- og utreise fra denne posisjonen. Euro ble solgt til den verste prisen i 2017, men dollaren ble kjøpt i bunnen av 2018. Dette endrer allerede bildet av tap. Hvis vi beregner den relative trekningen, gitt volumet av gullreserver på mer enn 460 milliarder dollar, utgjorde det i 2017 1%.

Pressen er imidlertid stille om de tidligere kostnadene ved å kjøpe euro i 2016: se nøye på diagrammet - Sentralbanken stengte den forrige lange EURUSD, som ble åpnet igjen i 2018, faktisk uten tap, siden transaksjonene skjedde i en stor, horisontal pris gangen:

Sentralbanken forklarer rebalansering av posisjoner ved å unngå det negative avkastningen av statsobligasjoner i EU etterfulgt av kjøp av amerikanske verdipapirer, som i motsetning til de første viste et "topp" rente på 3%. Samtidig nådde Bank of Russia maksimale nivåer av kupongutbetalinger, og startet salget av Fed-obligasjoner høsten 2018, som det kan sees på oversikten nedenfor.

På denne måten det totale reelle resultatet av transaksjonen er å balansere EUR-valutaen til USD “til null” med maksimal fortjeneste på obligasjoner.

På slutten av 2018 beskylder forretningspressen Central Bank of Russia for investeringer i yuan og gull. Den siste eiendelen huskes imidlertid ikke så ofte etter hans juletreff, som gjenoppretter renten med 80% til verdiene i 2017.

La oss dvele ved gull. Siden 2012 har sentralbanken foretatt jevnlige kjøp av gull, og øket volumet. I 2018 ble det kjøpt en spesielt stor batch metall - 270 tonn. For å forstå størrelsen på tilbudene, la oss ta Tyrkia som et eksempel, som tok andreplassen i kjøp av dette metallet, som etterfylte reservene med "bare" 20 tonn.

Hvis Bank of Russia gjennomførte hovedparten av transaksjoner i midten av året, klarte den å få et enormt overskudd ved å få en eierandel på 18,5% i gull og gullreserver i edelt metall. Gitt de negative prognosene for volumet i verdensøkonomien, vil fortjenesten fra slike investeringer fortsette å vokse.

Tap i yuan har ingenting å rettferdiggjøre ennå - i gull- og valutareservene tok den kinesiske valutaen en andel på 14,7%, kjøp skjedde på det tidspunktet med den konstante svekkelsen av People's Bank of China, som la ned den nasjonale valutaen med 7,5%, noe som førte til et nåværende tap på 5 milliarder dollar. Nedgangen i renminbi til amerikanske dollar fra 0,16 til 0,15 $ illustreres:

Sentralbanken forklarer avtalen som en diversifisering av eiendeler, men det kan antas ganske nøyaktig at kjøp av kinesisk valuta er mer forbundet med politikk enn med akkumuleringstaktikker, og vi kan snakke om denne posisjonen om et år.

Hvordan handler Russlands sentralbank med Forex?

Valutahandler i den sentrale banken i Den russiske føderasjonen Renat Valeev avslørte noen av "hemmelighetene" ved å handle Bank of Russia i valutamarkedet. Ifølge en tidligere ansatt er landets hovedbank "sent" med transaksjoner a priori, fordi:

  • Holder seg til en langsiktig plan fast i brøkdeler av valuta og gull i forhold til det totale volumet av gullreserver;
  • Portefølje rebalansering skjer med betydelige avvik på prosent, d.v.s. alltid på det maksimale / minimum av markedet (i motsatt retning);
  • Hver handel går gjennom en byråkratisk godkjenningsprosess, som er foran en detaljert analyse.

Bank of Russia tenker på en betydelig tidsskala og følger planer som er utformet for en periode på ett til fem år, så årsrapporter vil bare vise et midlertidig resultat.

Du kan gjøre deg kjent med sentralbankens handelsstrategi mer detaljert på sidene i Renat Valeevs bok "The Art of Trading". Dessuten deler forfatteren aktivt kunnskapen som er oppnådd og snakket på forskjellige seminarer.

Takket være boken blir mekanismen for transaksjoner fra Bank of Russia klar - for handelsmenn “ovenfra” senker de planen for prosenter av valutaporteføljen. For eksempel så han ut i 2014, kriseåret, slik:

  • EUR - 42,5%
  • USD - 42%
  • GBP - 9%
  • CAD - 5%
  • AUD - 1,5%

Næringsdrivendes daglige arbeid besto i transaksjoner som førte til å bevare den ovennevnte balansen, dvs. at veksten av euro, noe som førte til en økning i dollar til 43%, førte til dumping av den amerikanske valutaen fra reservene. Dermed var alle typer transaksjoner motstrend på grunn av spesifikasjonene i oppgaven å balansere gullreserver.

Konklusjon

Målet for aktiviteten til sentralbanken i Russland, som allerede ble indikert i begynnelsen av artikkelen, er parameteren for volumet av gullreserver, som utgangspunktet kan betraktes som 2015 (etter krisen) året. Grafen nedenfor viser tydelig en økning i gull og valutareserver til 464 milliarder dollar.

Når du leser materiale som fokuserer på tallene for "enorme" tap, må du alltid sammenligne dette beløpet med den oppgitte informasjonen, og du vil se at avløpet fra sentralbankens Forex-handelsmenn ikke overstiger 2%. Dette er en utmerket indikator på pengestyring, og tar i betraktning en tydelig trend mot en økning i totale reserver.

Se videoen: Banking 1. Money, banking and central banks. Finance & Capital Markets. Khan Academy (April 2020).

Legg Igjen Din Kommentar